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與此同時(shí)，A股華虹公司也受波及，盤中跌幅逾8%。中芯國際的相關(guān)衍生品同樣未能幸免。

這一切的直接導(dǎo)火索，很快被市場找到。原來是恒生指數(shù)公司宣布，將對(duì)“恒生港股通軟件及半導(dǎo)體指數(shù)”進(jìn)行調(diào)整，計(jì)劃剔除中芯國際、華虹半導(dǎo)體等數(shù)只股票。

據(jù)多家機(jī)構(gòu)分析，該指數(shù)此番調(diào)整是將半導(dǎo)體硬件公司與軟件服務(wù)公司進(jìn)行更清晰的分類。

然而，對(duì)于大量被動(dòng)跟蹤該指數(shù)的ETF和基金而言，規(guī)則就是指令。它們?cè)谡{(diào)整生效前必須不計(jì)價(jià)格地賣出被剔除的成份股，從而形成了集中且無差別的“被動(dòng)拋售”。

這種拋壓恰逢市場流動(dòng)性相對(duì)敏感的時(shí)刻，便迅速放大為股價(jià)的閃崩。尤其對(duì)權(quán)證這類高杠桿衍生品來說，正股的微小波動(dòng)就足以引發(fā)其價(jià)格的塌方。

算法和模型開始自動(dòng)執(zhí)行賣出指令，它們并不會(huì)在意這家公司是國產(chǎn)半導(dǎo)體的希望還是其他什么，只有冰冷的數(shù)字。

此外，有外資研究機(jī)構(gòu)亦認(rèn)為，H200的消息可能會(huì)影響華虹半導(dǎo)體的做多邏輯，海外投資者可能會(huì)重新評(píng)估芯片制造商的競爭力和優(yōu)勢。華虹半導(dǎo)體昨天跌幅就達(dá)4.8%，中芯國際昨日收盤亦跌2.26%。

頗具戲劇性的是，就在股價(jià)大跌之際，多家券商對(duì)華虹公司的長期目標(biāo)價(jià)仍維持在積極區(qū)間。這種短期“錯(cuò)殺”與長期看好之間的背離，恰恰揭示了當(dāng)前市場的復(fù)雜心態(tài)。一方面，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與國產(chǎn)替代的敘事依然堅(jiān)實(shí)；另一方面，全球宏觀波動(dòng)與資金流向的細(xì)微變化，都足以讓高彈性的半導(dǎo)體板塊劇烈搖擺。

一位投資大佬曾說過，市場的短期定價(jià)是一臺(tái)投票器，嘈雜而情緒化；而長期價(jià)值是一臺(tái)稱重機(jī)，終究會(huì)反映產(chǎn)業(yè)的真實(shí)重量。

風(fēng)波終會(huì)平息，K線也會(huì)繼續(xù)延伸。